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橡胶期货的观点以及交易策略

  橡胶的交易策略,我当时的建议是 RU9/1 反套+RU01 多单。基本逻辑也是很简单的,RU9/1 反套是历年来橡胶经典的一个交易机会,今年我认为有可能这个价差会拉的非常大,因为需求端被打掉了,甚至到了 09 合约也够呛难以恢复正常,而 09/11 合约又面临仓单的强制注销问题,橡胶的交易所仓单又比较高。

 

  所以在高仓单+弱需求的情况下,可能存在大量仓单届时需要面临强制注销,在 09 或者 11 合约上走交割逻辑,从而使得 09 合约从高升水,到逐步平水,甚至最终贴水交割。相反,01 合约由于是新胶,具备金融属性,可以转抛,所以不存在这个问题,容易导致 RU9/1 价差拉大。

 

  所以,你当时问我 RU09 合约能跌到 8500 吗或者能跌到哪个范围,我这个不知道,我个人不建议在 09 合约上抄底,要参与的话,只能是 RU9/1 反套参与,而且今年特殊的情况下,这个价差搞不好会上 2000 以上。

 

  当然,如果要抄底,我建议去做 01 合约,因为今年的疫情除了影响需求端之外,其实也影响供应端,导致割胶延迟甚至弃割,新胶可能供应大大减少,这对 01 合约来说,是个潜在的利好,所以也可以逢低适当配置一些 01 的多单。

 

  这样的话 RU9/1 反套+RU01 的裸多相结合,也算是一种抄底橡胶的方法了,放弃了 09 合约,直接搞 01 合约,同时利用 RU9/1 反套的收益来弥补裸多 RU01 合约可能的亏损以及后期的 RU1/5 的换月价差损失。
 

橡胶策略

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