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全球刺激政策不断,黄金创一周新高;三大利多因素共振,美油暴涨逾

周四(4月23日)亚洲时段,美元指数有所回落,欧元一度弱势承压,路透调查显示欧元区经济料出现有史以来最严重衰退,对欧元拖累明显;但利多消息支持欧元反弹,马克龙表示,法国计划根据地区和行业实际情况逐步解禁,而欧盟考虑2.2万亿美元复苏计划,欧洲央行将接受部分垃圾债作抵押。德国执政联盟就新的危机应对方案达成协议,规模达108亿美元。现货黄金创一周新高,市场预期将出台更多财政和货币刺激措施,美国众议院料将批准新刺激计划,酝酿第四轮纾困法案,而欧盟考虑2.2万亿美元复苏计划。国际油价大幅走高,美国原油产量从创纪录的1310万桶下降到1220万桶,市场对未来减产也存有一定希望,美伊地缘风险也有所回升。 图片点击可在新窗口打开查看 本交易日主要关注全球各国PMI数据,进一步窥探疫情对经济的冲击,此外关注美国初请失业数据。 亚洲时段行情回顾 亚盘时段,欧元兑美元回升,汇价现报1.0827,涨幅0.05%;欧元一度弱势承压,路透调查显示欧元区经济料出现有史以来最严重衰退,对欧元拖累明显;但利多消息支持欧元反弹,马克龙表示,法国计划根据地区和行业实际情况逐步解禁,而欧盟考虑2.2万亿美元复苏计划,欧洲央行将接受部分垃圾债作抵押。德国执政联盟就新的危机应对方案达成协议,规模达108亿美元。 亚盘时段,澳元兑美元走高,汇价现报0.6337,涨幅0.21%;日内风险偏好情绪转暖,因油市大幅反弹,此前一项服务业活动指标跌至纪录低点,基金卖出澳元,因服务业PMI在4月降至19.6,为2017年该数据开始编制以来的最低水平。但初步贸易数据显示3月商品出口环比增长29%之后,西太平洋银行驻奥克兰的新西兰策略主管Imre Speizer表示。整体而言,汇率现在开始更多关注数据面,因为数据正开始反映出经济的受损程度。 亚盘时段,现货黄金创一周新高,现货黄金现报1713.22美元/盎司,跌0.05%;市场预期将出台更多财政和货币刺激措施,美国众议院料将批准新刺激计划,酝酿第四轮纾困法案,而欧盟考虑2.2万亿美元复苏计划,欧洲央行将接受部分垃圾债作抵押,US Global Investors首席交易员Michael Matousek表示,这是黄金的完美风暴,因为所有这些正在实施的刺激措施,源源不断的买家正买入黄金。黄金往往受益于各国央行的广泛刺激措施,因为它通常被视为对冲通胀和货币贬值的工具;油价走高也支撑贵金属市场。 亚盘时段,国际油价大幅走高,美油现报15.73美元/桶,上涨14%;布伦特原油现报22.76美元/桶,涨幅11.73%;油价走出猛烈跌势继续反弹,但供应过剩担忧仍挥之不去;尽管原油市场的负面信号频频出现,但油市摆脱了数据的影响,数据显示美国原油库存升至三年高点,美国原油产量从创纪录的1310万桶下降到1220万桶,市场对未来减产也存有一定希望。美国总统唐纳德·特朗普下令,授权海军摧毁任何在海上骚扰美国船只的伊朗炮艇,这一消息可能也对油价构成支撑。 财经数据 图片点击可在新窗口打开查看 财经事件 时间待定 G20集团就业部长召开在线会议,讨论强化和协调就业政策,以确保疫情期间的稳定,并保护就业市场。 次日02:00 FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)在“疫情期间的美联储和主街”在线论坛致欢迎辞。 亚洲时段消息回顾 佩洛西:美国下一个经济刺激法案将包含对州的“大规模”援助; ①美国众议院议长南希·佩洛西表示,国会审议的下一个经济刺激法案将包括对州和地方政府的大规模“一揽子援助”,这一表态与参议院多数党领袖米奇·麦康奈尔大相径庭,后者正敦促减慢联邦援助的速度。 ②佩洛西周三表示,众议院周四将表决通过总额为4840亿美元的援助计划,这是为减轻疫情造成的部分经济损失所采取的“阶段性”步骤。“现在,我们必须进一步为州和地方政府提供帮助”。但她没有透露金额数字。 虽然美国总统特朗普表示赞成向各州提供援助,但麦康奈尔称,对州和地方政府的任何援助都应仔细评估。麦康奈尔周三在一个电台节目中说,“我们打算在这里按下暂停键,因为我认为对州和地方政府的额外援助需要审慎评估”。 美国众议院料将批准新刺激计划,酝酿第四轮纾困法案; ①美国众议院料将在周四批准总额为4840亿美元的一揽子抗疫经济纾困计划,目前国会议员和特朗普政府已经将关注重点放在下一轮刺激方案上。这份由参议院周二通过的纾困计划包括对“薪酬保护计划”(PPP)追加投入3200亿美元。 ②众议院议长南希·佩洛西周三早上在MSNBC上表示,“我们已经准备好制定下一项法案。 ③两党都在研究新一轮规模更广、金额更高的纾困法案。美国总统特朗普周二表示,对州和地方政府的援助将是第四轮刺激计划的一部分,此外该计划还将为道路项目和扩大宽带服务提供资金。 ④特朗普在白宫简报会上说:“基础设施将占很大比重。我们必须重建我们的国家。”在该简报会上,财政部长姆努钦拒绝透露下一轮刺激计划的规模,但库莫和其他州长呼吁联邦政府提供至少5000亿美元的州援助。 Capital Economics预测,经济折合成年率降幅将达到空前的40%。鉴于疫情期间已有2200万人申请失业救济,美国失业率可能已经达到17%左右,为1930年代大萧条以来的最高水平。 特朗普下令海军摧毁任何骚扰美国的伊朗炮艇,高级将领称做好动武准备; ①美国总统唐纳德·特朗普说,他已命令海军摧毁任何在海上骚扰美国船只的伊朗炮艇。特朗普周三上午从他的iPhone发推文警告说,要“击沉和摧毁”伊朗炮艇。上周伊朗伊斯兰革命卫队的11艘炮艇在近距离从美国舰船的首尾处通过。 ②特朗普的言论标志着美国与德黑兰之间的紧张关系再度加剧。伊朗一位国防官员回应说,美国应从中东撤军。 ③半官方的伊朗学生通讯社援引伊朗武装力量高级发言人Abolfazl Shekarchi说:“美国人应该尽一切努力去拯救染上冠状病毒的部队,而不是霸凌他人。” 五角大楼官员周三对特朗普更为激进的做法表示了支持。“我喜欢总统警告了对手,” 参谋长联席会议副主席John Hyten上将对记者说,美国做好了在适当时候使用“压倒性的致命武力”的准备。 如果美国实施原油进口禁令,沙特可能让油轮改路; ①据船运和贸易行业消息人士,沙特正在研究,如果美国总统决定禁止从沙特进口原油,想办法把正驶往美国的装有数百万桶原油的油轮更改路线。 ②据船运数据和其他消息源,约有4000万桶沙特原油在运往美国的路上,并将在未来几周到达,给已然难以消化大量库存的市场增添更大压力。 ③美国官员近几日表示,美国在考虑阻止沙特原油输入,或者对这些船货征关税,加剧了现在已在海上的这些船货的困境。 英国经济遭遇二战来最严重萎缩,复苏之路可能不好走; ① 外媒调查显示,英国正面临和平时期最严重的经济下滑,因新冠疫情大流行重创经济,另外,下半年预期中的复苏也已经岌岌可危。新冠疫情横扫全球,超过250万人感染、17.7万人死亡,迫使各国政府采取严格的封锁措施、诸多行业关闭,各家央行也祭出前所未见的刺激举措; ② 英国在上月底关闭商店,大量经济活动停摆,根据4月15-22日对将近80名分析师所做路透调查的中值显示,英国本季度国内生产总值(GDP)将萎缩13.1%。这将是二战以来最大季度降幅。最近几周的其他路透经济调查显示,这些预估明显弱于先前更加乐观、但仍严峻的看法。上个月对本季度经济的预估中值仍为小幅萎缩0.3%; ③ 凯投宏观(Capital Economics)的Paul Dales表示,“新冠危机对GDP带来前所未有的打击,经济需要很多年才能恢复,” 英国经济第三季料增长6.3%,第四季料增长3.3%,但回答额外问题的分析师中有超过90%表示,他们对下半年经济前景的预测风险偏向下档。“如果新冠疫情以同等或更大规模卷土重来,那么最初的产出下滑会持续几个季度,如此一来就很难避免一场严重的金融危机,”Fathom首席分析师Andrew Brigden表示。 欧洲美元期权市场开始出现押注美元Libor跌破零的交易; ① 最新的证据出现在欧洲美元期权市场,交易员已经开始小规模购买针对3个月期美元Libor首次跌破零的风险对冲工具。本周,该Libor利率处于略高于1%的水平。周三美国交易时段,成交了包括一笔押注3个月期美元Libor最早在2021年3月跌到负值的结构性产品。它包含了三种看涨期权价差,覆盖了3个月期Libor到2021年中跌至-0.20%至-0.325%区域的情境; ② 3个月期美元Libor周三定盘价在1.02%,为一个多月来的最低水平。3月12日触及的年内低点0.74%,是2016年以来的最低水平。但该利率一直以来都是正值,历史低点是2014年创下的0.223%。与此同时,在欧洲,低于零的货币市场利率多年来已成常态。3个月期Euribor上一次处于正值还是在2015年。不过这一欧洲利率一直在走高,而美联储缓解美元资金压力的措施(例如对商业票据市场的干预),已引导美元利率走低,使得两者之间的利差收窄至2016年以来的最小水平。 民调:文在寅施政支持率时隔18个月再次超过60%; ① 韩国民调机构Realmeter于23日发布的一项民调结果显示,总统文在寅的施政支持率升至64.3%,时隔18个月再次超过60%; ② Realmeter受韩国交通广播电台的委托于20—22日面向全国1509名选民进行了本次调查。结果显示,对文在寅施政表现的好评占64.3%,较前一周上升6个百分点,创下2018年9月第四周(65.3%)以来新高,这也是自2018年10月第三周以来首次超过60%。差评占32%,较前一周下降5.6个百分点; ③ 文在寅支持率不分年龄段和政治倾向均得到提升。Realmeter方面表示,本次调查结果反映出民众对政府积极应对新冠肺炎疫情的期待。(央视新闻) 疫情冲击之下,韩国经济创2008年以来最大萎缩幅度; ① 由于新冠疫情蔓延冲击消费支出和商业活动,韩国第一季度经济出现全球金融危机以来最严重萎缩; ② 韩国央行在声明中称,今年前三个月,国内生产总值较上一季度萎缩1.4%,经济学家的预期为萎缩1.5%。 全球新冠疫情冲击下,新加坡预计经济下滑或比预期更严重; ① 随着新冠疫情继续在全球肆虐并冲击供应链,新加坡正在为今年经济出现比之前高达4%降幅预期更严重的萎缩做准备。新加坡GDP“非常可能”出现更大幅度的下滑,新加坡贸工部长陈振声周四接受彭博电视Haslinda Amin采访时表示。“我们真的担心在全球范围内疫情导致的问题会比许多人一个月前的预期要更严峻”; ② 陈振声没有给出对GDP的最新官方预期,但指出主要经济体之间的连通问题尚未解决,从短期和长期来看都对各国构成冲击。新加坡第一季度GDP折合成年率萎缩10.6%,创十年来最大降幅,政府在3月份预计今年经济萎缩1%-4%。新加坡周二将封锁措施进一步延长四周,直到6月1日,从而“果断地”减少社区内的新冠病例。陈振声表示,他希望在一个月后“逐步开放”经济,并称新加坡在计划对全民进行“更多检测”。 马克龙:法国计划根据地区和行业实际情况逐步解禁; 法国总统马克龙22日表示,法国将根据各地区和各行业的实际情况逐步解禁。马克龙当天在法国布列塔尼大区视察时说,政府采取检测、隔离等手段加强对疫情的监控,防止第二波疫情来袭。政府未来可能根据不同行业和不同地区受疫情影响的程度逐步实施解禁措施。(新华网) 欧盟考虑2.2万亿美元复苏计划,欧洲央行将接受部分垃圾债作抵押; ① 在周四欧盟领导人会谈之前,欧盟委员会在考虑一项2万亿欧元(2.2万亿美元)的经济复苏计划,以设法弥合近几周的分歧。欧盟27国政府首脑将举行视频会议,讨论应对新冠病毒大流行的下一步措施。严厉的封锁措施令工厂停工,旅行往来暂停,造成这个全球最大的贸易集团滑向记忆中最严重的衰退。一位官员表示,欧盟预计今年经济产值将萎缩高达10%; ② 欧元区纾困计划的资金筹集方式仍在争论之中,与此同时欧洲央行做出了行动,表示发放给银行的贷款可接受部分垃圾级债务作为抵押,此举将对意大利产生影响。该国正处于这场疫情的风暴中心,信用评级也在被审议之中。随着损失扩大,较富裕的欧盟北部的成员国一直在抵制设立新的融资结构的压力。新的融资结构旨在帮助疫情最严重的南部国家重建。据彭博新闻社看到的欧盟委员会内部文件提出的折中方案,该方案将部分利用欧盟现有的七年预算,并设立新的融资机制。 经济学家预计日本央行将采取更多措施来缓解信贷紧缩; ① 据调查显示,日本央行在下周举行的政策会议上很可能会采取进一步措施以使遭受新冠疫情冲击的企业获得信贷,同时尽管通缩风险加剧,该行将维持负利率水平不变; ② 在参与调查的40位分析人士中,约83%预计在4月27日举行的会期缩短至一天的会议上,日本央行有可能推出新工具来支持银行对企业发放贷款; ③ 眼下,随着新冠疫情的影响导致越来越多的企业濒临破产边缘,日本的银行在为潜在的不良贷款浪潮做准备; ④ 90%的受访人士表示,由于油价暴跌以及本季度经济预计将急剧萎缩,因此日本再次面临通缩的风险; ⑤ 不过,日本央行经过多年的大规模宽松政策之后其政策弹药已经枯竭,该行很可能不再强调其2%的通胀目标,而将重点暂时放在帮助企业获得信贷的针对性措施上; ⑥ 虽然经济受到重创,但金融市场最近动荡程度下降,这减轻了日本央行采取更大措施的压力。 特朗普说新冠病毒今秋“或许根本不会卷土重来”; ① 美国总统特朗普信心满满,说新冠病毒若是今秋卷土重来不会对美国造成如今这么大的冲击,同时表示这种致命疾病“也许根本就不会再度来袭。”特朗普周三在白宫新闻发布会上的这一断言与医疗领域专家们的说法相左。专家们说,未来数月甚至数年时间里,这一病毒会持续对美国构成威胁。下此断言之前,特朗普还指责《华盛顿邮报》曲解了疾控中心主任Robert Redfield的相关警言; ② “我们会予以关注。但是它也可能根本就不会再来,”特朗普说。即便新冠肺炎真的再来,“也不会像现在这样,”而是会以一种“我们可以控制的较小规模出现。”在被问及何以这么肯定时,特朗普说:“我没说它肯定不会来,我是说如果来的话,那完全不会是我们经历过的这个样子。”他还进一步表示:“如果它真以某种形式再度出现,我们希望能在它造成任何伤害前迅速将它扑灭”。 德国执政联盟就新的危机应对方案达成协议,规模达108亿美元; ① 德国执政联盟就一项规模100亿欧元(108亿美元)的方案达成一致,将采取进一步措施以减轻新冠危机带来的经济影响,政党领导人在如何应对疫情下一阶段的问题上弥合了此前的分歧。德国总理安吉拉·默克尔的联盟领导人称,在对政府经济危机应对方案进行微调的一项计划中,他们将暂时下调餐厅的增值税,并增加作为薪资支持的资金发放规模。在这项协议达成之前,德国官员们在柏林总理府进行了近八个小时的争论; ② 执政党一直在为如何快速行动以进一步支持德国经济而争论不休,新冠疫情令这个欧洲最大经济体遭受冲击。默克尔的基民盟领导的阵营最初对盟友社会民主党提出的立即采取新经济刺激措施予以反对。不过,这份协议的达成表明,德国庞大的政治联盟在抗击疫情之际再次弥合分歧。德国政府对疫情冲击的果断反应赢得了广泛称赞,此前该国快速行动,近几周实施了规模1.2万亿欧元的救助计划以向企业提供流动性。 机构观点 摩根大通:油价暴跌对于市场而言并非系统性风险; 摩根大通称,本周的原油价格走势或许有点吓人,但其所包含的系统性意义似乎并不那么可怕,该行John Normand在周三的报告中表示,尽管WTI近月合约一度暴跌至每桶-37美元的水平,但是按照典型的衰退期标准衡量,其他资产类别的价格走势总体依然“淡定”;Normand说,从系统性角度看,本周油价的暴跌并不是太过令人震惊。每桶20美元的布伦特油价或者不时变成负值的WTI价格会让全球投资者产生多大的担忧?我们认为答案很简单:会比以往小得多。标普500指数中能源类股权重的下降,全球央行为抑制金融市场震荡正在实施的资产购买计划,以及石油行业自身的产量调整等,所有这一切都应成为让心存忧虑的投资者感到慰藉的理由。虽然油价短期内面临下行风险,但若料想油价一直到夏天也不会有什么起色未免太过悲观。油价走势或许会使发展中国家资产承压,但是这种压力不大可能大面积波及其他资产。 三菱东京日联:瑞士央行干预瑞郎似乎起到作用; 三菱东京日联银行指出,瑞士央行一直将欧元兑瑞郎维持在1.0500上方,从瑞士银行周度即期存款总额来看,该央行抛售瑞郎,干预行动规模自3月初以来明显回升,上升到410亿瑞郎,最近一周的瑞郎即期存款仅上升30亿瑞郎,录得3月初以来的最小增幅;瑞士央行维持干预欧元兑瑞郎,汇价持稳于1.0500上方,这种干预似乎在限制瑞郎势头方面起到作用,由于瑞士央行维持干预,瑞郎原本与金价维持的强势关联性也出现破裂。 负油价难以持续,5月原油供需或将重归平衡; ① 华创证券指出,负油价产生的直接原因是交割,4月处于减产前+高库存的格局,多头移仓迟缓,直接盘面遭遇卖货空头,强行平仓加上交易所负油价系统的客观条件存在,导致暴力逼仓产生负油价,次行合约价格虽继续弱势但显著强于首行合约,更加证实这一点,上海能源交易所和ICE的原油合约整体平稳则是另一个证据; ② 预计6月终止交易的布油合约(07)会结束于35美元/桶以上,当前原油处于严重过剩向平衡甚至偏紧过渡的阶段,市场感知的主要是现货端和生产企业的哀鸿遍野,对于尚未到来的供需局面尚缺乏充分的意识,这也使得原油的期限结构走出了接近于垂直于横轴的极端形态; ③ 但根据在前期的报告中反复强调的那样,布油价格维持在35美元/桶以下属于非稳态价格,该价格下的有效供给极其容易出现供需缺口,预计07布油将以35美元/桶以上的价格结尾; ④ 投资建议:关注油价弱反弹带来的石化投资机会,第一类基于下游产品价格有底+低油价生成的高利润预期,此类主要是卫星石化,第二类是基于7年行动计划支撑利润有一定保障,估值错杀标的估值修复,此类主要是中海油服 (证券时报) 美国截至4月18日当周初请失业金人数料再增430万; 北京时间周四(4月23日)20:30将公布美国截至4月18日当周初请失业金人数,道琼斯数据显示,预计4月18日当周初请失业金人数增加430万,自3月底以来初请失业金人数累计达到逾2630万,经济学家们认为这将确认周度初请失业金人数达到峰值;4月18日当周美国政府收集4月就业报告,投资者们或可窥探4月就业市场受到的冲击到底有多大;Grant Thornton首席经济学家Diane Swonk指出,失业率上升的速度放缓,但就业市场受到的冲击巨大,4月18当周数据为关键,因该数据将最好地体现4月就业市场可能受到的冲击,或为有史以来表现最糟的月份,出于政府统计方式及部分员工处于待岗状态考虑,预计4月非农就业人口的降幅没有初请失业金人数的涨幅那么大,但降幅仍极大。 高盛认为某些新兴市场货币被“严重”低估; ① 高盛表示,新兴市场货币自新型冠状病毒危机开始后的下跌意味着其中许多现在被“严重”低估了,但是依然存在的风险意味着,投资者应该以相对而非卖出美元为基础地买入这些货币。驻伦敦的Kamakshya Trivedi等策略师的研究报告称,该公司建议做多墨西哥比索兑哥伦比亚比索,并且青睐俄罗斯本币资产甚于土耳其; ② 高盛还青睐韩元兑泰铢,预期周期性制造业的复苏将比旅游业和运输业更快,其他许多亚洲新兴市场货币近来相对坚挺,新兴市场仍然有许多负面因素,包括令人担忧的疫情发展轨迹,医疗卫生能力和国内政策空间有限。 Capital Economics:金价在年底前将跌至1600美元; Capital Economics称,随着经济重新回到正轨以及对避险资产的需求减少,未来几个月金价势必下跌。该公司助理经济学家Oliver Allen周三在报告中写道,到年底金价将回落至每盎司1600美元。周四东京的金价约为1715美元,反之,美国银行本周上调金价的目标至每盎司3000美元。 瑞穗银行:5月油价恐跌至-100美元/桶;3月底瑞穗银行资深石油分析师Paul Sankey曾预言,油价完全有可能跌至负数,当前他再度指出,市场已经陷入了一场全面的、日常的市场管理危机,5月油价会跌至每桶-100美元吗?很有可能;

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